今年迄今为止最大的交易之一始于情人节前后，由一封 “情书” 开启。
有线电视巨头宪章通信公司（Charter Communications Inc．）首席执行官克里斯・温弗瑞（Chris Winfrey）致信考克斯通信公司（Cox Communications Inc．）首席执行官 ，提出一项提议：如果考克斯对两家公司合并有任何兴趣 ，现在正是行动的时机 。他称，时机终于成熟了 。
考克斯公司创始人的曾孙、首席执行官亚历克斯・泰勒（Alex Taylor）花了大约一个月时间才作出回应。他的家族已拥有考克斯四代人 ，是该行业中运营时间最长的运营商 ，因此结束单一所有权不仅是价格问题 —— 还涉及 127 年的家族传承 。
在与包括叔叔、前公司首席执行官吉姆・肯尼迪（Jim Kennedy）在内的家族成员讨论后，泰勒决定展开谈判 ，双方迅速进入高强度协商阶段 。周五 ，双方宣布达成交易，证实了彭博新闻社此前的报道：宪章和考克斯同意通过现金加股票交易合并 ，包括债务在内 ，考克斯估值约 345 亿美元，合并后将成为美国最大的宽带运营商。声明称 ，考克斯家族将成为合并后公司的最大股东 。
多位参与谈判的知情人士（因讨论私密细节要求匿名）透露了这场迅速达成的 “联姻 ” 细节 ，以及宪章最终如何说服考克斯考虑交易 。
宪章发言人拒绝置评，考克斯代表未提供评论。
对宪章而言，这笔交易酝酿已久 。84 岁的亿万富翁约翰・马龙（John Malone）曾在 2018 年前担任宪章董事 ，并通过控制自由宽带公司（Liberty Broadband Corp．）对宪章施加影响 。近十年来 ，他一直将考克斯列为收购目标，并多年来与前首席执行官汤姆・拉特利奇（Tom Rutledge）和温弗瑞多次尝试接触 ，但始终时机未到。
直到去年 11 月 ，两件事同时发生，为交易最终促成提供了动力 。首先 ，正深入进行遗产规划的马龙同意将自由宽带并入宪章 ，取消自由宽带的同意权和董事席位，为引入新股东腾出空间 。这也意味着考克斯不必与多方谈判。
同一周 ，唐纳德・特朗普（Donald Trump）连任美国总统。宪章认为 ，与乔・拜登（Joe Biden）政府时期相比 —— 许多人认为拜登政府的反垄断官员无论交易优劣都反对大型并购 —— 在特朗普执政下，监管机构可能更易批准这笔交易 。
自由宽带代表拒绝置评 。
收购模板
宪章已有吸纳大型亿万富翁股东的成熟模式。2015 年 ，其同意从母公司 Advance/Newhouse 手中收购亿万富翁纽豪斯（Newhouse）家族旗下有线电视公司 Bright House Networks 的多数股权 ，以多种股票和现金支付 。
这一交易，加上最近的自由宽带合并，为考克斯谈判提供了模板 。双方采用了所谓的 “Up-C 结构 ” ，允许像考克斯这样的非公开公司上市 ，同时保留部分税收优惠。
与此同时，Advance Newhouse 仍在宪章董事会拥有席位和部分同意权 ，因此向考克斯提供与长期合作伙伴截然不同的条件并不合理 。宪章非执行董事长埃里克・辛特霍夫（Eric Zinterhofer）负责让纽豪斯家族接受与考克斯的交易 ，向他们保证考克斯加入后，现有合作模式不会改变 。
无法联系到 Advance 代表置评。
当宪章在幕后筹备时 ，考克斯也在思考未来 。过去两年 ，有线电视行业规模和业务范围的优势愈发明显：无线公司通过自有光纤产品吸引宽带用户，丰富的流媒体内容促使消费者放弃有线电视 。
考克斯去年初聘请麦肯锡公司（McKinsey & Co．）顾问进行评估 ，包括审视公司在行业中的地位。
温弗瑞的信在麦肯锡完成评估数月后发出 ，时机恰到好处 。在这封多页信函中 —— 因发送时间和内容，多位知情人士称之为 “情书”—— 他称赞了考克斯家族打造的企业 ，并阐述了交易的战略逻辑：合并后的规模将使双方更具竞争力 ，能够捆绑产品并更高效地投资基础设施 。
在决定谈判前，泰勒咨询了考克斯总裁达拉斯・克莱门特（Dallas Clement）等内部亲信，并聘请外部顾问确定最佳路径。公司还就是否接触市场上其他潜在合并对象进行了讨论 ，但最终决定与宪章单独谈判。
每日沟通
谈判启动后 ，泰勒和温弗瑞几乎保持持续沟通，每天互发短信 、通电话 。两人已相识多年 ，希望尽可能将谈判内容控制在双方范围内 ，避免消息泄露 。
在考克斯内部，这笔交易被称为 “地平线计划 ”（Project Horizon）。在宪章则被称为 “卡博特计划 ”（Project Cabot） ，以 15 世纪率领船队抵达北美东海岸的意大利探险家约翰・卡博特（John Cabot）命名 。
与此同时 ，克莱门特召集考克斯的顾问团队，制定了为期五周的尽职调查计划 ，对宪章的运营计划 、战略、资本结构和法律协议进行审查 。顾问们飞往亚特兰大 ，帮助泰勒和考克斯管理团队准备谈判，考克斯设定目标 ，计划在 5 月初对宪章的条款清单作出正式回应。
回应发出后 ，双方在一周内达成初步协议 。
谈判能够顺利推进，部分原因在于参与各方早已彼此熟悉 。花旗集团（Citigroup Inc．）的丹・理查兹（Dan Richards）和克里斯蒂娜・莫尔（Christina Mohr）是宪章的顾问团队成员，考克斯的银行家则包括 Evercore 公司的爱德华多・梅斯特雷（Eduardo Mestre）和丹・门德洛（Dan Mendelow） 、（Wells Fargo & Co．）的德里克・范赞特（Derek Van Zandt）和杰夫・霍根（Jeff Hogan） ，以及艾伦公司（Allen & Co．）的凯坦・梅塔（Ketan Mehta）和南希・佩雷茨曼（Nancy Peretsman）。
梅斯特雷 、理查兹、莫尔和范赞特都曾在花旗共事 ，梅塔与其中一些人也曾在同一家银行任职 。
拜伦・特罗特（Byron Trott）的公司也担任考克斯顾问，他在考克斯企业董事会任职十年 ，与考克斯家族相识多年 。LionTree 公司的耶・布尔科夫（Aryeh Bourkoff）和埃伦・斯坦兹勒（Ehren Stenzler）与宪章及马龙关联公司关系密切已有多年。
圆满收官
主要讨论围绕估值 、考克斯在合并后公司的持股比例 ，以及现金 、可转换优先股和普通股的分配比例展开 。考克斯家族还希望在亚特兰大保留业务存在，但将总部迁至该地并非必要条件 。合并后的公司将命名为考克斯（Cox） ，总部设在康涅狄格州斯坦福德 ，但在亚特兰大仍有重要业务布局。
上周，泰勒和温弗瑞决定在周五上午前宣布交易 ，双方同意冲刺至凌晨 7 点的最后期限。
为确保交易前一晚各方进度一致 ，所有利益相关方的律师（至少有一间办公室靠深夜订购的冰淇淋提神）约定每几小时互通一次情况 。若在任何时候遇到阻碍导致无法按时完成，他们将同意在周末继续谈判 。
不过 ，僵局并未出现 ，交易声明在截止时间前约 10 分钟发布。
“对我个人和我的家族 —— 考克斯家族而言，最重要的是信任，” 泰勒在数小时后讨论交易的电话会议上表示 ，“我认为这个组织和整个合作伙伴关系是诚信、信任 、勤奋和长期承诺的强大组合 ，这是其他任何地方都找不到的 。 ”
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